整合势在必行! 行业评价ASIC零售客户资金法及其对账与报告要求

文:Charis 2017-07-17 14:46:22
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对于零售外汇和差价合约交易行业来说,2017年的意义非常重大。附加规定的引入,监管措施以及合规要求的调整已经对全球该行业活动产生了影响。

2017年,全球外汇行业监管机构不断发布新规。最新的一次是在7月11日,澳大利亚证券及投资委员会ASIC发布一则关于《零售客户资金法》(将于2018年4月4日生效)的咨询文件,该新增规则要求ASIC旗下持牌经纪商对其所持有的零售客户资金进行每日对账与相应月度以及年度报告。

距离ASIC新增要求生效期还有10个月左右的时间,经纪商可在此期间做好准备。由于ASIC要求经纪商将其客户资金完全信托隔离,不得挪用客户资金进行任何公司活动或其他,对经纪商的资本充足提出更高要求,恐怕只有具有较大资产负债表的经纪商才能继续经营。这或将导致行业发生巨大变化。

目前澳大利亚经纪商所需的资本要求为100万美元并加上公司收入的10%,而较小的公司根本无法应付客户资金的新要求,特别是当他们想向其客户提供直通式(STP)订单时,无权使用其客户入金存款作为抵押。因此显而易见,STP经纪商接下来可能会遭遇一段比较难捱的日子。

行业观点:行业整合为必然趋势

①澳大利亚一家合规与法律咨询公司TRAction Fintech的总监Sophie Gerber表示:

“在2018年4月以前,经纪商有大量的事情需要去做,包括分类零售客户和机构客户,并且确保他们满足机构客户(专业交易者)文件的相关要求,以符合《公司行为法》。”

此外,该公司合规部门专家对此详细阐述:

“经纪商可能还需要从对冲交易对手或其他投资方中获得资金,而客户资金则至少需要在对账的前几天内结算清楚。”

②经纪商OANDA(澳大利亚)总经理Anthony Griffin表示:

“我们认为,由于澳大利亚联邦政府决定推行客户资金隔离法案,外汇和差价合约格局将发生重大变化。由于经纪商不能再使用客户资金用于运营目的,因此一些较小的经纪商可能会遭遇监管资本不足的问题。接下来该行业可能会出现更多整合,许多大型经纪商会收购一些小型经纪商。”

③ILQ Australia主管James O'Neill表示:

“许多经纪商对于ASIC客户资金法案感到担忧。这将对STP经纪商产生重大影响。在我看来,这将导致市场中主要经纪商和POP经纪商行列发生重大变化,也可能导致澳大利亚外汇市场的整合······非场外(OTC)衍生品的剥离既符合预期也符合现实。”

④Charterprime执行合伙人Simon Stephen指出:

“由于对冲利润受到限制,经营资本要求以及运营成本的上升可能导致资本不足的STP经纪商承担更大的风险······行业内整合以及壁垒设置越来越高将会是自然趋势···不可否认,这将减少行业对冲风险,提高行业透明度以及报告要求,同时也会对场外(OTC)衍生品交易市场产生重大影响。”

尽管对于经纪商而言,合规以及资本要求越来越繁重,但是这在行业整体看来却不失为积极发展趋势。

⑤作为领导行业经纪商的发展论坛,『伦敦差价合约交易及合规论坛』旨在解决差价合约行业各项重大事项。此次,该论坛对ASIC客户资金法案及其新增规定如此评价:

“ASIC此项客户资金保护政策是朝正确方向迈出的一步,给交易投资群体带来亟需的信心和安慰,在困难时期会有充分的保证系统和控制措施来保护他们的资金和资产。”

行业前景与考虑

TRAction Fintech的总监Sophie Gerber表示:

“虽然一些经纪人可能会折叠或出售其资产,但由于新规更加严格,ASIC在理论上会开始发放更多的牌照。

此外,那些满足机构客户要求的交易投资者并不包括在《零售客户资金法》的限制范围内,这意味他们的资金仍然可以被经纪商用来对冲。

不管澳大利亚市场发生变化,经营稳健商业模式的经纪商仍然有未来。虽然短期内资本要求可能会上升,但由于法律规定的额外保护,客户开设交易账户的利息也可能会增加。

ASIC零售客户资金法案及其新增对账报告要求将在2018年4月份生效并执行,在此之前,各经纪商有将近10个月的时间来重新评估他们的选择,并向ASIC提交意见采取措施来解决即将到来的监管新规。

点击此处查看环球汇讯独家采访7大澳监经纪商如何看待ASIC《零售客户资金法》。

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